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雄关漫道的博客

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日志

 
 

如何评价大盘  

2017-06-01 16:21:56|  分类: 证券投资 |  标签: |举报 |字号 订阅

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        在大盘不好的情况,个股走出独立行情的几率很小,所以,评价大盘很重要,同时大盘的各项指标也是衡量相对估值的重要参考。
         大盘具备大级别行情起点的历史特征:
        上市2年左右的次新股大部分跌破发行价,经过多次送股股价已经跌到10元左右,沦为低价股。
         叠加这些股票跌幅跌幅远远高于大盘至少30%。

           以上只是特征,构不成理论。
      
           如何分析大盘

           一、对大盘估值的影响因素分析

          GDP都对经济的总体描述以及行业数据对局部经济的描述

         与证券市场并行的市场大概有:房地产市场、黄金市场、外汇、文玩可以忽略不计。所以,目前看只有房地产市场与证券市场可以争夺资金。王亚伟说过某个时点的世界财富分布情况:房地产占50%,股市占35%,货币占10%,其它占5%。

       股市和房地产等是消灭超发货币最有利工具。

       CPI也是消灭货币温和工具。

       从宏观指标判断证券市场是否具备了一定的涨跌动力

       1、从金融市场利率+-CPI与股市的市盈率对比,可以分析股市对资金的吸引力

       2、从M2GDP的比例看货币超发,分析市场闲置资金是否充沛

       3、股市市值与GDP的比例分析证券市场泡沫程度

       4、拟上市公司数量与社会闲置资金的供求对比


       二、流动性因素

       没有流动性就没有一切,从紧的货币政策下,股市不会有大的行情。

       1、M2的增速是下降还是提升,也就是央行货币政策的松紧。

       2、商业银行等金融机构是否突破货币政策的约束,加大了货币乘数。例如理财池与项目池就绕过了存款准备金。

       3、保证金数量急剧增长。银行存款下降、股市的基金、各种理财发行大幅增加。


       三、参与者的态度

      1、政府对证券市场的态度,

      2、机构对政府的态度的认可程度,

      3、散户跟风意愿(开户数、参与交易人数、市值持有人数、市值分布),

      4、如果三者高度重叠,行情会比较大。

      5、每日的成交量是市场对三者态度的最好描述。

      6、突发事件对交易者态度的影响程度与时间

      历史上政府打压与救市没有成功的先例。

 

      四、事件的影响

每日变化的就是事件,应该对事件反复思考、判断对市场、个股的影响

     1、  权威部门的政策,例如加息、减。----社会盈利水平

     2、  资金总量(M2)增减与流向限制,新股发行、增发与配股。------供求关系

     3、  行政区划、行业激励与限制

     4、  国际关系与冲突、以及国际市场的变化

     5、  技术进步的报道

       五、叠加

       以上的各因素叠加。

       最后,图形显示已经距前期离峰顶很远了,或者距离谷底很远了。


       实证分析:

       2005年的大行情分析:

       如何评价大盘 - 雄关漫道 - 雄关漫道的博客

      1、 沪综指经过2001年6月到2005年6月历时4年的大幅下跌55.55%(2245点跌到998点)的经历后,本身就存在反弹的要求。
      2、估值的市盈率不到15倍,已经十分便宜。目前还18倍左右。
      3、当时的宏观经济指标十分靓,整个社会资金充裕丽。
      4、股改后,大多数股东的持仓成本高于股价。大股东有恢复市值的欲望。
      以上就是行情发动的客观因素。


      2012年底的创业板行情分析:
如何评价大盘 - 雄关漫道 - 雄关漫道的博客
 
 1、创业板从2010年底的1239点跌到2012年底的585点,历时2年,跌幅52.78%。相当于次新股开盘就跌。
 2、市盈率不到仅仅27倍左右,低于发行的市盈率,相等于新股随意买。
 3、大众创新、万众创业给创业版提供了舆论支持。
 4、很多进入自由流通的大股东的持仓成本远远高于股价,损失惨重。
 以上就是这轮局部行情的原因。
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