注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

雄关漫道的博客

雄关漫道真如铁,而今迈步从头越

 
 
 

日志

 
 

对张化桥利率与股市市盈率关系的理解  

2014-04-04 07:20:41|  分类: 证券投资 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
        我十分喜欢看张化桥的文章,他的《增加货币供应量,伤害股市》看完十分受启发。
        我觉得可以这么继续理解:利率低说明经济不好,股市不能涨;利率高,说明经济过热,股市也不能涨。只有实际利率低于社会平均利润率,资金从银行出来流向实体经济与股市,自动拉平社会平均利润率与实际利率,股市才能上涨。出现这种现象的原因我认为是利率主管机构的问题,还有调整利率的时间差。利率主管机构的问题原因其中一个是判断错误,本来经济已经到底,开始复苏,可是还在不断调低利率,这就成就了索罗斯,相反也成立经济已经过热,并没有及时加息。另一个是社会对市场的判断错误,本来市场的盈利水平已经高于实际利率,人们还在抛弃股票,这就是巴菲特。一个纠正政府的错误,一个纠正了市场错误。
       市场为什么有个股与板块与大盘负相关的独立行情,也可用上面的道理作出解释。
       去年的创业板行情就是一个例子:
       创业板市场市盈率是27倍,市场成长性是30%,与自己比估值已经偏低。
       市场的信托产品利率在8.5%左右,如果这个利率是市场的基准利率,那么2013年初创业板是什么情况?
       创业板市场的ROE是8.3%,市场成长性是30%。那么创业板明显低于信托的估值!至少低30%。如果预期更好,那么估值低的幅度更大!
       比信托低这么多,比银行理财低的幅度就更大!
       如果与银行定期存款比,那就无法想象!
       再加上30%的成长,美妙的故事。。。。。
       这就是创业板的大幅上涨的估值基础!
       炒作基础是仅仅3000亿不到的流通市值,作为一个板块,那简直太小了!一天100亿的成交量就能换手3%!资金的极限如果是300亿,那么就可以把价格炒到3倍以上!
      心理基础是各取所需:大股东要减持,增发(申购)股东要出局,坐庄机构要发财!
      但是一条是根本:都得有获利空间!就是一个人获利的游戏玩不下去!!
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
对张化桥利率与股市市盈率关系的理解 - 雄关漫道 - 雄关漫道的博客
 
对张化桥利率与股市市盈率关系的理解 - 雄关漫道 - 雄关漫道的博客
 

对张化桥利率与股市市盈率关系的理解 - 雄关漫道 - 雄关漫道的博客
 
ROE越高,每增长一个单位的幅度,需要利润增长的幅度更高。
静态看,高ROE比低ROE值钱!
最理想的情况是ROE逐步上升,利率逐步下降!

  评论这张
 
阅读(61)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017